GFE大会主席叶国富，又要去IPO敲钟了

3月31日，名创优品集团控股有限公司正式向港交所递交上市申请，计划在香港主板进行双重主要上市，美银证券、海通国际和瑞银集团为联席保荐人。2020年10月15日，名创优品已在美国纽交所成功挂牌上市，股票代码为“MNSO.US”

 

成功孵化两大品牌

招股书显示，名创优品创办于2013年，目前已发展成为一家全球零售商，提供丰富多样的创意居家生活产品。自2013年在中国开设第一家门店以来的九年时间里，已成功孵化了两个品牌，分别是名创优品和TOP TOY。

 

根据弗若斯特沙利文报告，2021年，公司通过名创优品门店网络销售的产品GMV总计约人民币180亿元(28亿美元)，成为全球最大的自有品牌综合零售商。TOP TOY是公司在2020年12月推出的一个新品牌，首创潮流玩具集合店的概念，根据同一资料来源，TOP TOY于2021年的GMV达到3.74亿元，按GMV计在中国潮流玩具市场以品牌线下门店为主要GMV来源的参与者中排名第三。

 

 

 

品牌门店方面

截至2021年12月31日，公司已经累计进入全球约100个国家和地区，并主要通过5000多家名创优品门店网络为消费者提供服务，其中包括中国3100多家名创优品门店，以及海外约1900家名创优品门店。截至2021年12月31日，公司共有89家TOP TOY门店。

据悉，名创优品的合伙人模式与普通的加盟模式不同，而是一种“合作伙伴投资开店，名创优品管理”的“名创优品合伙人模式”。这种模式使得合伙人无需承担库存等经营压力，并能较快获得投资回报，因此吸引了不少合作伙伴加入。招股书显示，根据弗若斯特沙利文的调查，公司在中国的名创合伙人一般在开店后12至15个月内收回门店投资。截至2021年12月31日，公司860家名创合伙人中已有475家在名创优品门店投资超过3年。而从招股书也能看出，这种合伙人模式在帮助名创优品扩张市场的显著成果。截至2021年底，名创优品在国内名创合伙人门店数近3146个，占比超99%，而直营门店则只有5个；TOP TOY方面，名创合伙人门店占比也超94%。

 

产品方面

名创优品表示核心优势是“高颜值、高品质和低价格”，从招股书中可以看出产品更新较快。截至2021年6月30日止财政年度，公司在“名创优品”品牌下平均每月推出约550个SKU，提供超过8800个核心SKU的广泛产品组合，涵盖11个主要品类，包括生活家居、小型电子产品、纺织品、包带配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品。

 

TOP TOY方面，则更多采用公司内部孵化或与独立设计艺术家共同开发的IP，截至2021年12月31日，公司在TOP TOY品牌下提供了约4600个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、收藏玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。对此，名创优品创始人叶国富曾公开表示，只有快速上新，才能让消费者每次进店都感觉到新鲜感，这样才能刺激消费者反复进入店铺购买，保持持续的人流量与交易量。

 

近期盈利能力快速增长

财务方面，招股书显示，截至2019年、2020年以及2021年6月30日止财政年度，公司分别录得收入93.95亿元、89.79亿元以及90.72亿元；分别录得毛利为25.11.0亿元、27.33亿元以及24.31亿元；对此，名创优品表示，公司的财务业绩受到新冠疫情的负面影响，但近期的业务和盈利能力经历了快速增长。

截至2021年12月31日止六个月，名创优品收入增长24.2%至54.27亿元；公司录得净利润为3.39亿元，此外经调整净利润（非国际财务报告准则财务指标）由截至2020年12月31日止六个月的1.86亿元增至截至2021年12月31日止六个月的人民币3.99亿元，同比增长114.2%。毛利率方面，则由截至2020年12月31日六个月的26.7%增长至截至2021年12月31日六个月的29.3%。

海外市场方面，截至2019年、2020年及2021年6月30日的财政年度以及截至2021年12月31日的六个月，来自海外市场的收入贡献分别为32.3%、32.7%、19.6%及24.7%。对此，名创优品表示，虽然已经总计进入了约100个国家和地区，但大部分海外市场仍处于初期阶段，进一步渗透到这些市场仍蕴藏巨大潜力。国内方面，名创优品表示在进一步渗透下沉市场。截至2021年12月31日，中国约41%的名创优品门店位于三线或更低线城市，2021年约70%的名创优品新店位于三线或更低线城市。

 

 

销售成本方面，由截至2020年6月30日止财政年度的62.47亿元增加6.3%至截至2021年6月30日止财政年度的66.41亿元。其中库存成本则占较高比例。数据显示，截至2019年、2020年及2021年6月30日的财政年度以及2021年12月31日的六个月，库存成本占总销售成本比例分别为100%、100%、99.1%、99.2%和98.1%。不过名创优品亦在招股书中指出，库存方面，截至2020年及2021年6月30日止财政年度，公司库存周转天数分别保持在78天及79天的稳定水平。截至2021年12月31日止六个月，公司的库存周转日数减少至68天。此外，招股书显示，截至2021年12月31日，名创优品拥有超过340万年度活跃会员，TOP TOY拥有超过150万会员。

 

何为双重主要上市?何为二次上市？

有资深投行人士指出，双重主要上市是指两个资本市场均为第一上市地。公司已经在美国市场上市的情况下，在香港市场按当地市场规则发行上市，其须遵守的规则与在香港首次公开发行股份的公司要求完全一致，两市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。二次上市则指公司在两地上市相同类型的股票，通过国际托管行和证券经纪商，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证形式存在，联交所会采取相对宽松的审核标准，而且有多项豁免和优待政策。

双重上市的公司可以被纳入港股通名单，可以引入A股投资者，提升股票流动性，且也有利于日后回A股，实现“三地上市”。名创优品方面，此前就有媒体报道称其将回归港股，预期募资数亿美元。对于赴港上市募资用途，名创优品表示，在未来36至48个月，计划用于公司的门店网络扩张和升级;在未来24至36个月，将用于供应链改善和产品开发以及用于增强公司的技术能力;在未来12至36个月，将继续投资于品牌推广及培育;另外预计将用于资本开支、经营资金和一般企业用途。

版权属于原著作者，如有侵权，请联系我们删除！